BCP: PBI crecería entre 3.5% y 4% en primer trimestre del 2019

14:33 18 Febrero, 2019

El Área de Estudios Económicos del BCP estima una desaceleración del crecimiento del PBI en el 1T19 a un rango entre 3.5% y 4.0% a/a. De acuerdo con el Reporte Semanal Macroeconómico y de Mercados del BCP, la actividad económica se vería afectada por la caída de la inversión pública luego del cambio de autoridades subnacionales (ene-19: -14% a/a) pero se beneficiará de dos días laborables más en mar-19 (feriados de Semana Santa serán en abril y no en marzo como en 2018).

Para ene-19, el Área de Estudios Económicos del BCP estima un crecimiento entre 2.5% y 3.0% a/a debido sobre todo a una caída prevista en los sectores pesca y construcción.

El Área de Estudios Económicos del BCP prevé que la desaceleración continuaría en el 2T19 si se considera la alta base comparativa del año pasado (PBI en el 2T18 tocó pico de crecimiento de 5.5% a/a) y además no habrá días laborables adicionales. La proyección del BCP para el crecimiento económico durante 2019 se ubica en 3.7% desde agosto del año pasado.

Como se sabe, según el INEI, el indicador mensual de producción nacional creció 4.7% a/a en dic-18, con lo cual el PBI alcanzó una expansión de 4% en 2018. En términos desestacionalizados, hubo una aceleración de 0.13% frente a nov-18. En el 4T18, la actividad económica tuvo un importante rebote y creció 4.8% a/a (3T18: 2.4%) gracias a la 2da temporada de pesca y la recuperación de la inversión pública (explicaron la mitad del crecimiento).

En dic-18, los sectores primarios continuaron con una notoria aceleración pero los sectores no primarios dieron señales de un menor dinamismo:

Sectores primarios crecieron más de 7% a/a (nov-18: 6.4%) gracias en gran medida a la expansión de 226% en el sector pesca y su impacto en la manufactura primaria (47%, máximo en 19 meses). En dic-18, se capturó el 50% de la cuota de la 2da temporada de pesca. En contraste, la producción minera tuvo su cuarto mes consecutivo de caída (-1.7% a/a).

Sectores no primarios moderaron su crecimiento de 5% a/a en oct/nov-18 a 4% a/a en dic-18: (i) hubo fuerte desaceleración en construcción: de 13.5% en nov-18 a 4.6%; (ii) manufactura no primaria creció solo 1.7%; y (iii) el avance de servicios se mantuvo en torno al 4% pero comercio creció 2.5%. Así, los sectores no primarios crecieron 4% en 2018, el ritmo más alto en 5 años.

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