BCP: Economía se aceleraría en los próximos meses

La actividad económica se acelerará en los próximos meses, estima el Área de Estudios Económicos del BCP. De acuerdo con el Reporte Semanal Macroeconómico y de Mercados del BCP, en feb-19 los sectores no primarios mantuvieron un crecimiento entre 3.5% y 4.0% a/a. Asimismo, el sector hidrocarburos habría registrado una destacable recuperación y se expandió alrededor de 40% a/a (feb-18: -25%). Además, mar-19 se vería favorecido por dos días laborables adicionales debido a los feriados de Semana Santa (este año ocurren en abril mientras que el año pasado ocurrieron en marzo).

El Área de Estudios Económicos del BCP espera que la economía crezca entre 3.0% y 3.5% en el 1S19. En el 4T18 la pesca e inversión pública explicaron cerca de la mitad del crecimiento del trimestre, mientras que en el 1S19 estos restarán puntos de crecimiento (cambio de autoridades sub-nacionales y no esperamos que la cuota de la primera temporada de pesca de anchoveta se ubique en máximos como la del año pasado). En esa línea, el 2T19 enfrenta una elevada base comparativa (2T18: +5.5% a/a).

Como se sabe, el indicador mensual de producción nacional creció 1.6% a/a en ene-19 (dic-18: 4.7% a/a). Este es el peor registro en 13 meses, y estuvo por debajo de lo esperado por el consenso (Bloomberg: 2.4%). Según el INEI, la economía se contrajo 1.3% m/m frente a dic-18 en términos desestacionalizados.

En ene-19, los sectores primarios se contrajeron notablemente pero los no primarios se mantuvieron dinámicos:

· Los sectores primarios cayeron alrededor de 5.2% a/a (dic-18: +7.3%), la peor caída en 4 años, y con ello restaron poco más de 1pp al crecimiento. En el mes se registró una contracción de la pesca (-31.3%), minería (-1.4%) e hidrocarburos (-0.7%); la manufactura primaria cayó 27.5% a/a.

· Los sectores no primarios avanzaron en torno a 3.5% a/a (dic-18: 4.1%). El sector construcción creció apenas 0.9% a/a (dic-18: 4.6%), el menor avance en 4 meses. Además, la manufactura no-primaria se incrementó 3.5% a/a (dic-18: 1.7%), y acumula un año en terreno positivo. Por su parte, los sectores comercio y total servicios registraron una expansión de 2.5% a/a y alrededor de 3.9% a/a, respectivamente.