BCP: Economía nacional crecería alrededor de 4.0% en el segundo semestre de 2018

13:37 15 Mayo, 2018

En el 2T18, el PBI podría crecer alrededor de 4.0% a/a debido al sector pesca (al 13-may se ha capturado 56% de la cuota de la primera temporada de pesca), estimó el Área de Estudios Económicos del BCP. Como se sabe, el PBI creció 3.2% a/a en el primer trimestre del 2018, el mayor ritmo desde el 4T16, aunque sumó seis trimestres consecutivos con un crecimiento menor al potencial (3.5%).

El Área de Estudios Económicos del BCP señaló que, en abr-18, la actividad económica habría crecido más de 5% a/a por dos días laborables más, una baja base comparativa (abr-17: 0.4%) y una mayor captura de anchoveta (1,084 mil TM vs abr-17: 408 mil TM). Otros indicadores positivos de abr-18 son (i) inversión pública rebotó 19% a/a (mar-18: 2.3%), (ii) el consumo interno de cemento creció 8.7% a/a (mar-18: 4.8%), (iii) la producción de electricidad se aceleró a 6% a/a (mar-18: 3.6%), y (iv) la recaudación del IGV creció 20% a/a y acumuló siete meses de expansión.

El Área de Estudios Económicos mantiene su proyección de crecimiento del PBI del 2018 en torno al 3.5%, pero ahora con un balance neutral. Señaló que un contexto de favorables precios de metales, en especial cobre, podría permitir que se materialicen importantes proyectos de inversión minera (Quellaveco por US$ 4,900 millones, entre otros). No obstante, como lo ha venido señalando, el rebote del crecimiento económico enfrentará riesgos a la baja, sobre todo en el 1S19, debido al cambio de autoridades subnacionales en ene-19 (luego de las elecciones de oct-18). La inversión subnacional explica casi dos tercios de la inversión del gobierno general y cayó casi 40% a/a en 1S11 y 1S15 durante los episodios anteriores de cambios de alcaldes y gobernadores regionales.

Como se sabe, hoy se conoció que la actividad económica creció 3.9% a/a en mar-18, por encima del consenso de analistas (Reuters: 3.3%, mar-17: 1.0%) y el mayor ritmo en 14 meses a pesar de que en mar-18 hubo dos días laborables menos por los feriados de Semana Santa. Según el INEI, en términos desestacionalizados, la economía pasó de una leve caída de 0.1% m/m en feb-18 a una expansión de 0.7% m/m.

Es una noticia positiva la coincidencia de un buen dinamismo tanto en sectores primarios como no primarios, lo cual no ocurría desde set-17:

· La producción en sectores primarios creció 5.5% a/a (feb-18: -1.1%), el mayor ritmo en nueve meses. El resultado fue explicado principalmente por el mayor crecimiento de la minería metálica (se aceleró de 1.4% en feb-18 a 5.5%, mayor tasa desde dic-17), y la recuperación del sector hidrocarburos, cuya producción pasó de caer 25% en feb-18 a crecer 4.1%, la mejor cifra en 13 meses. En contraste, la producción en el sector pesca retrocedió casi 5% luego de dos meses consecutivos de crecimiento. En este contexto, la manufactura primaria logró un avance de 2.9% (feb-18: -5.2%).

· Hubo una moderada desaceleración en los sectores no primarios, de 3.9% en feb-18 a alrededor de 3.5%: (i) la construcción pasó de crecer casi 8% en ene/feb-18 a 0%, mínimo en diez meses; (ii) el sector comercio mejoró su avance a 3.1% (feb-18: 2.6%), (iii) la mayoría de otros rubros de servicios mostró un crecimiento mayor al 4%, y (iv) la manufactura no primaria creció 2.2% (feb-18: 2.3%).

Comparte en:

Vea también